低风险基金扩容，货基、债基合计占比达64.76%

中国基金报记者李树超

权益市场持续震荡，投资者风险偏好下台阶，低风险、低波动基金受到青睐，规模显著增长。

业内人士表示，随着长期利率下行、投资者稳健投资需求增长，以及资管机构增加低波动产品供给，该类产品未来市场前景广阔。

货基、债基总规模突破20万亿元

中国证券投资基金业协会数据显示，截至2024年7月末，债券基金总规模达到7.01万亿元，比去年末增加1.69万亿元，增幅为32%；货币基金规模为13.38万亿元，增加2.1万亿元，增幅为19%。

总体来看，货基、债基两类低风险基金品种总规模已达20.39万亿元，今年以来新增3.79万亿元，增幅为23%。在公募基金总规模的占比从去年末的60.15%增至64.76%，提升4.61个百分点。

业内人士表示，受权益市场调整、投资者稳健投资需求增长影响，今年以来货基、债基等较低风险低波动产品受到青睐，规模出现较快增长。

嘉实基金表示，低风险低波动公募产品的规模攀升，主要是由于投资者风险偏好下移，对稳健理财的需求增长。在利率持续下行、理财打破刚兑的环境，债基等固收类产品更为契合投资者加固资产配置基石、追求资产稳健增值的理财需求，规模得以持续攀升。

鹏扬基金高级策略分析师魏枫凌分析，投资者本着稳健增值的投资目标，增加配置货基、债基等产品，降低收益预期，提升本金的安全性。与此同时，公募基金积极扩大低风险低波动产品供给，更好满足了投资者追求安全稳健的理财需求。

华南一位公募投研人士认为，主要原因在于权益资产和固收资产业绩对比效应，A股连续跌了三年多，权益型产品投资者体验不佳，部分投资者转向低波固收类产品。

从未来低风险基金的发展趋势看，受访人士认为，随着长期利率下行，投资者对稳健投资的需求也在增长，叠加资管机构增加该类产品供给，低风险低波动基金未来市场前景广阔。

嘉实基金表示，在全球利率下行的宏观环境中，随着经济增速变化、人口老龄化等因素，长期利率下行是必然趋势。无风险利率持续下行也会带来投资潜在回报率下降，投资者对长期稳健增值的需求更加显著。

上述华南公募投研人士表示，近期债市有所波动，特别是一些短债基金净值连续下挫也带来了一些赎回，但在整体“资产荒”的背景下，低波产品规模扩容有望持续。实际上，8月28日很多信用债产品止跌，这一轮债市调整引发的赎回可能已经结束。

魏枫凌表示，当下资管机构在积极探索，努力提升产品的风险收益比，未来低风险低波动产品供应有望更加多样，满足不同投资者的需求。

机构投资者地位进一步提升

当前，公募基金规模已超过31万亿元，公募持有债券资产规模攀升，作为机构投资者的地位进一步提升。

嘉实基金表示，公募作为净值化管理先行者，不断丰富固收产品矩阵。同时，积极发挥其规范运作、投研体系成熟等优势，提高债券市场化定价能力，引导更多金融资源流向实体经济。

魏枫凌表示，公募基金可以充分发挥其在债券市场中的资源配置作用，有效支持经济增长。今年，利率债基金广受欢迎，引导居民储蓄通过公募基金支持政府债券发行，配合财政政策实施，货币政策通过债市的传导效率也相应提升。

此外，他认为公募基金体量的扩大会带动债市相关服务的供给扩大、质量提升，推动债市生态优化，提升债券市场的影响力，并有力促进债券市场高质量发展。

校对：冉燕青

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