刚刚，爆了！

中(zhōng)国基金报 泰勒

单季赚超10亿元，大牛股中(zhōng)际旭创的最新财报(bào)，刚(gāng)刚刷屏了。

21日晚间，光模块板块龙头中际旭创公布2023年年报跟2024年一季度业绩(jì)。

其中，2023年实现营业收入107.18亿元，同比增长11.16%；净(jìng)利润21.74亿元，同比(bǐ)增 长77.58%；基本每股收益2.8元。公(gōng)司拟每10股(gǔ)转增4股并(bìng)派发现金红利4.5元
（含税）。

更让投资者惊 喜的是，公司同日披露(lù)一季报，2024年第一(yī)季度，公司实现营业收入约48.4亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)163.59%；归属于(yú)上市公司股东的净利润约10.09亿元(yuán)，同比增(zēng)长303.84%；基本每股收益(yì)1.3元(yuán)。

资料显示，公司主营业务为(wèi)高端光通信(xìn)收发模块(kuài)以及光器件的研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品服(fú)务于云计算数(shù)据(jù刚刚，爆了！)中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外(wài)客户。公司(sī)注重技术研发，并推动(dòng)产品向高速(sù)率、小型化、低功耗、低(dī)成本方向发展，为云数据(jù)中心(xīn)客户提供100G、200G、400G、800G和1.6T的高速(sù)光模块，为电信设备商(shāng)客户提供5G前(qián)传、中(zhōng)传和回传光模块，应用于(yú)城域网、骨 干网和核心(xīn)网传(chuán)输光模块以及应用(yòng)于(yú)固网FTTX光纤接入(rù)的光器件等高端整(zhěng)体解决方案，在行业内保持了出货量和市(shì)场份额的(de)领先优势。

值得注(zhù)意(yì)的是
，2023年以(yǐ)来，公司股价上涨超5倍，最新(xīn)收盘价为(wèi)170.7元/股，市值1370.42亿元。

这个业绩出(chū)来之后，中际旭创(chuàng)就(jiù)迅速登 上各大(dà)投资论坛的(de)热搜第一。

广发(fā)通信点评称：

一季度还原(yuán)回经(jīng)营性利润10.6亿(yì)元，环比2023年四季度还原
回经营性利润约8.3亿增长27%，符合预期。在(zài)春节(jié)影响(xiǎng)下仍环比大幅增长显示(shì)出(chū)AI对公司业绩的拉动。

一季度毛利(lì)率环比下降不止因为价格年降，也因为400G放量等结构性因素，还原回去800G毛利率降幅(fú)不大(dà)。因800G占比会在24年持续提升，我们对后面几个季度的(de)毛利率持(chí)乐(lè)观(guān)态度。

公司公告一季度归母净利润10.1亿(yì)元，环(huán)比+15%。考虑到一季度(dù)股份支付费用约 0.5亿(yì)，还原回经营性利润约10.6亿；2023年四季度还原回经营性利润约8.3亿（需考(kǎo)虑投资收益/资产减值/股份支付费用等大项影(yǐng)响），同比+27%，符合我们的(de)预期。

一季度毛利率32.76%，我们认为毛利率环比下降，除了价格年(nián)降因素外，也由于(yú)400G放(fàng)量对毛利率形成拖累。AWS对400G的需求从2023年四(sì)季度开始(shǐ)起量，一 季度估计亦(yì)又不(bù)小增长。所以单独800G的(de)毛利率降幅有限。考虑到400G出货(huò)年初已到高点，后续持平或下降；而800G后(hòu)续季度继(jì)续(xù)起量，以及原材料降价的预期，我们对后(hòu)续几个(gè)季度的毛利率持乐(lè)观态度。

费用率开(kāi)始下降，2024年净利率有望(wàng)持续提升。由于公司2024年费用增长幅度预计低于收入增长幅度，全年费用率预计降低(dī)。结合毛利率变化不(bù)大，全年(nián)净利率有望继(jì)续提升(shēng)。

不过需要(yào)注意的是，本次财报数据披露前，就有市(shì)场消息称中际旭(xù)创今年一季度净利润约(yuē)在
10亿元-11亿元(yuán)之间，而此次公(gōng)布的业绩(jì)开(kāi)在了下限。另外(wài)周五(wǔ)的(de)时候，美股科技股集体暴跌(diē)，英伟达跌了10%，这个(gè)事情对周(zhōu)一A股科技(jì)股的开盘情刚刚，爆了！绪会是利空，因此也有不少投资者(zhě)认为要(yào)小心利好兑现！

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